基金:市场大概率维持震荡 关注高新科技行业
      来源:中国证券报       时间:2016-06-28
【文章正文】

    未来一段时间维持震荡市的可能性较大。
    今年上半年,国内经济走势相对平稳,对下半年宏观经济运行前景,有专家推测将总体处于放缓的循环中。与此同时,A股市场和债券市场将持续以震荡市为主。基金人士建议,投资者应降低收益率预期,牢守安全边际。
    未来维持震荡市可能性大
    展望A股市场,南方基金投资部副总监张原认为下半年仍然是存量资金博弈,未来一段时间维持震荡市的可能性较大。
    博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,从上周个股来看,市场超涨风格仍较显著,抱团追高特征没有显著改变,考虑到当前部分热门主题逐渐进入中后期,这种做法的风险收益比在明显下降,要更加珍惜“子弹”。
    债券市场收益率上周普遍下降,长端降幅更多;信用利差处于年内高点附近,期限利差为年内低点。南方固定收益部基金经理助理王啸表示,短期基本面环境较一季度更有利,但政策的不确定性制约债市上涨,收益率水平僵持,在不下调短端利率的背景下,市场上涨需要通过情绪推动期限利差压缩,空间有限,机会在调整之后。预计下半年利率保持区间震荡格局。
    同时,魏凤春建议小幅低配股票。“中期至少在结构上的负面因素仍主要来自监管态势的变化,短期退欧事件的负能量释放可能还需要一段时间,国内经济有超预期向好的迹象但市场反应如何仍较为不确定,抱团取暖、‘以点带面’的可持续性也有变差的迹象,建议等待转机的到来。行业上建议配置食品、电子元器件和黄金。”他说。
    重点关注服务、高新科技行业
    震荡市考验投资管理人资产配置及择时能力。张原认为,企业盈利、无风险利率、风险偏好几大因素的边际改善弱于2015年,因此投资者应降低收益率预期,牢守安全边际。
    放眼投资机会,张原认为,资产荒的大背景下应战略性地重视和配置股息收益率较高的品种。重点关注行业出现明显向上拐点的养殖、食品饮料以及消费水平提升受益的服务业,如传媒、教育、文化体育、健康服务等;自下而上精选经济转型背景下,高新科技带动成长的行业,如计算机、电子、智能制造等。
    此外,过去一周,存在市场一致预期的公司在整体盈利预期值向下修正1.02%;行业方面,盈利预期上修幅度较大的行业是综合和煤炭,下修幅度较大的是家电、餐饮旅游和电力设备;主题方面,近期北斗在政策上有了新的表述,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春建议关注北斗和卫星通信板块。

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