国泰君安:转债强于正股不可持续
      来源:中国证券报       时间:2016-06-28
【文章正文】

    当前A股投资者对于风险开始麻木,未纳入MSCI、英国脱欧均未产生大幅扰动正在强化这一预期,我们认为脱欧可能只是风暴的开始,随着金融去杠杆全面展开,国内外风险资产均面临进一步冲击,下行压力仍然巨大。对于转债而言,在股市超卖期间其防御性或使得整体转债表现强于正股,但这一格局不可能持续,随着后续供给节奏加快,大盘转债的相继上市将使得存量标的稀缺性下降,股性估值面临较大的下修压力。

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