炒新之“馅饼”与“陷阱”

作者:[上海证券交易所]来源:上海证券交易所时间:2012-11-26

“炒新”老股民并不陌生的话题,主要包括新股申购和新股上市初期的买卖。新股发行申购中,部分投资者一直存在着打新情结,不管发行价格高低,盲目参与新股申购,认为打新无风险且收益稳定。然而投资有风险,新股申购也不例外,那些无视股票基本面,盲目跟风,参与炒作,最终的结果是高位套牢,损失惨重。

         天上不会掉馅饼,新股申购存在风险

         2010年新股发行体制改革以来,新股上市首日破发比例逐步增加,2010年、2011年新股上市首日破发比例分别为7%、30%。同时,新股上市首日涨幅也逐年收窄,2009年、2010年、2011年新股上市首日平均涨幅分别为74%42%21%。新股频繁破发已经让打新的投资者损失惨重。按上市首日破发新股的收盘价计算,2011年网上打新的投资者浮亏额达70亿元。面对新股破发潮,部分基金公司本着谨慎参与的原则,公开宣布暂停申购新股或大大加强新股申购的内部风险控制。随着市场的不断发展和完善,新股申购并不是一笔无风险收益的投资,新股申购和其他的投资一样,也是风险与收益并存。

         盲目“炒新”很受伤

         新股“高发行价、高市盈率、首日高涨幅”的三高现象一直为市场高度关注。如果将新股上市后的表现时间延长至上市后三个月,则2011年新股破发比例将达68%,有123只股票跌破发行价格,网下配售的机构投资者浮亏53亿元。新股上市首日买入者主要是个人,10个交易日后超过六成亏损。

         沪、深交所严密监控炒作行为,违规后果很严重

         为有效遏制过度炒作风险,沪、深交所建立了一整套严格的监管机制,以深交所为例:新股上市首日盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或者超过10%、盘中换手率超过50%将实施临时停牌至下午1457分。对个别投资者无视股票基本面,为追逐投机利润,热衷进行高度投机性的短线炒作,甚至不惜采用虚假申报、涨停申报、大笔申报、连续申报和撤销申报等方式引起股价大幅异常波动,诱导中小投资者跟风介入并以此牟利的行为进行处罚。因此,投资者务必充分认识到违规交易的风险和危害,切莫以身试法。

         树立理性投资观念 增强风险防范意识

         面对新股申购风险的变化,投资者在参与新股申购时应审慎决策,注意把握以下几点原则:一是树立正确的投资理念;二是认真分析公司基本面、避免盲目跟风;三是增强新股申购的风险意识;四是冷静面对市场热捧的股票。


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